EAをリアル口座で運用すると、バックテストで想定していた価格と、実際に取引が成立した価格に差が生じることがあります。その要因のひとつが「スリッページ」です。

スリッページは1回ごとには小さな差であっても、取引を繰り返すEAでは成績に影響する場合があります。EAを検討する際に知っておきたい、スリッページと約定の仕組みを解説します。

スリッページとは

スリッページとは、注文時に想定した価格と、実際に約定した価格との間に生じるズレのことです。「約定」とは、売買注文が成立することをいいます。

たとえば、EAがある価格で買い注文を出しても、注文が処理されるまでに価格が動けば、想定していた価格とは異なる価格で約定することがあります。想定より不利な価格で約定した場合は、その差が取引結果に影響します。

なお、スプレッドは売値と買値の差であるのに対し、スリッページは注文時の想定価格と実際の約定価格との差です。どちらもEAの成績に影響する可能性がありますが、異なる仕組みです。

なぜスリッページが発生するのか

EAが売買条件を判定して注文を出すと、その注文は取引システムやサーバーを通じて処理されます。その間も為替レートは動いているため、注文を出した時点と、実際に約定する時点の価格が一致しないことがあります。

特に相場の値動きが大きい局面では、短時間に価格が変化し、スリッページが大きくなる場合があります。また、注文処理に要する時間や取引環境なども、約定結果に影響する要素です。

注文方式によって生じる違い

成行注文は、その時点で市場に提示されている価格での成立を目指す注文です。取引機会を捉えやすい一方、注文処理中に価格が動くと、表示されていた価格とは異なる価格で約定することがあります。

指値注文や逆指値注文は、あらかじめ価格条件を設定しておく注文です。ただし、指定した価格に到達しない場合などには、注文が成立しないことがあります。

このように、注文方式によって、スリッページや未約定の生じ方は異なります。EAの約定結果を確認する際は、採用されている注文方式にも目を向けることが参考になります。

EAの利益への影響

スリッページの影響は、EAが1回の取引で想定している利益幅によって異なります。平均利益幅が小さいEAでは、わずかな約定価格の差でも、利益に対する影響が相対的に大きくなることがあります。

また、バックテストでは、実際の取引で発生するスリッページや注文の未成立が十分に再現されない場合があります。そのため、バックテストの成績だけでなく、リアル口座におけるフォワード成績と比較することも、EAの傾向を確認するための材料になります。

まとめ

スリッページは、注文時に想定した価格と実際の約定価格とのズレです。EAの成績を確認する際は、バックテストの利益だけでなく、平均利益幅、注文方式、リアル口座での運用実績なども併せて確認することが大切です。

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監修：株式会社トリロジー
金融商品取引業　近畿財務局長（金商）第372号
一般社団法人　資産運用業協会　022－00269

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