FX取引を始めると、「Aブック」「Bブック」「NDD方式」といった言葉に出会うことがあります。聞き慣れない言葉ですが、これはFX会社があなたの注文をどう処理するかという、取引の仕組みの違いを指しています。「自分が損をしたとき、そのお金はどこへ行くのか」を知っておくと、取引業者を選ぶ際の判断材料のひとつになります。

FX会社は「相手方」になる場合がある

FXの取引は、株式市場のように中央集権的な取引所が存在するわけではありません。投資家とFX会社の間の「相対取引（あいたいとりひき）」という形で行われるのが一般的です。
ここで重要になるのが、あなたが注文を出したとき、FX会社がその注文をどう扱うかという点です。大きく分けると、Bブック（DD方式）とAブック（NDD方式）という2つの方式があります。

Bブック（DD方式）とは

Bブックとは、FX会社が投資家の注文をインターバンク市場（大手銀行など金融機関同士が取引する市場）に流さず、社内でそのまま受け持つ方式です。DDはDealing Desk（ディーリングデスク）の略です。

この方式では、FX会社自身が投資家の売買の相手となります。投資家が買いたいときにFX会社が売り手となり、投資家が売りたいときに買い手となるため、投資家が利益を出せばその分だけFX会社の損失になる可能性があり、逆に投資家が損失を出せばFX会社の収益になるという損益が表裏一体となる構図が形成されます。これが「利益相反」と呼ばれる構造です。

この関係自体は法律上問題ありませんが、この構造の割合が大きい場合、業者の収益構造によっては、投資家との利害が一致しにくい場面が生じる可能性があるという点は、知っておく価値があります。

すべてのBブック業者が不正を行っているということではなく、この構造が存在すること自体が問題というわけでもありません。ただし、こうした注文処理の仕組みを知っておくことは、自分に合った取引会社を選ぶうえで重要な視点となります。

Aブック（NDD方式）とは

Aブックとは、投資家の注文をそのままインターバンク市場や流動性プロバイダー（大手銀行など）に流す方式です。NDDはNo Dealing Desk（ノー・ディーリングデスク）の略で、FX会社が取引の中間に介在しないことを意味します。

この方式ではFX会社は投資家の注文をそのまま外部市場に通すため、投資家が利益を出してもFX会社の損失にはなりません。FX会社の収益はスプレッドや手数料から得られる構造となるため、Bブックで生じるような利益相反の構造が発生しにくいとされています。

約定方式として知っておきたいこと

NDD方式のFX会社では、ECN（Electronic Communication Network：電子取引ネットワーク）やSTP（Straight Through Processing：自動注文処理）といった方式が使われることがあります。いずれも、人の手を介さずに注文を自動的に外部市場へ流す仕組みです。

一方で、スリッページ（注文時に指定したレートと実際の約定レートにズレが生じる現象）はAブック方式でも発生することがあります。市場に注文をそのまま流すからこそ、相場変動の影響をそのまま受けるためです。「Aブックだから約定が必ず有利になる」ということではなく、あくまで利益相反の構造の有無という観点での違いです。

まとめ

BブックとAブックの違いは、FX会社があなたの取引の相手方になるかどうかという点にあります。Bブック方式は違法ではありませんが、構造上の利益相反が生じにくいという観点から、NDD方式（Aブック）は注文処理の仕組みが分かりやすい方式として評価されることがあります。ただし、方式だけで取引業者のすべてを判断することはできません。スプレッドの水準、約定の安定性、信託保全の有無、金融庁への登録状況なども合わせて確認することが大切です。FX会社の注文処理方式を知っておくことも、EA選びと同じように、長く付き合える取引環境を選ぶための材料のひとつになります。

当社は、注文を自動で直接市場へ流すNDD方式（Aブック／当社ではDMA方式と表記しています）の取引環境を提供しており、「FEAT 3.0」もこの取引環境の上で提供されているサービスです。投資家の注文がそのまま市場へ流れる仕組みのため、構造上の利益相反が生じにくい環境が整っています。詳しくはFEAT 3.0サービス紹介ページをご覧ください。（https://www.forex-exchange.co.jp/feat/）
→ 関連用語をさらに詳しく知りたい方はこちら：用語集（https://www.forex-exchange.co.jp/support/vocabulary）
→ よくあるご質問はこちら：FAQ（https://www.forex-exchange.co.jp/support/faq/）

監修：株式会社トリロジー
金融商品取引業　近畿財務局長（金商）第372号
一般社団法人　資産運用業協会　022－00269

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本記事は、株式会社トリロジーの監修を受け、FOREX EXCHANGEが表示するものです。なお、監修会社である株式会社トリロジーは、EAナレッジ全体の監修を行っております。本記事は一般的な技術解説を目的としており、投資勧誘や特定の取引方式の利用を推奨するものではありません。本記事で示す内容は一般的な傾向に基づく参考情報であり、個別の取引業者の優劣を保証するものではありません。FX取引にはリスクが伴います。お取引にあたっては契約締結前交付書面および約款を十分にご確認ください。