EAの成績表には、勝率やプロフィットファクター（PF）などと並んで、「期待値（Expectancy）」という指標が表示されることがあります。
期待値は、利益となった取引の割合だけではなく、利益額と損失額も考慮して、取引1回あたりの損益を捉えるための指標です。
ただし、期待値がプラスだからといって、次の取引で利益が出るわけではありません。この記事では、過去の取引結果から期待値を計算する方法と、成績表で確認するときの注意点を解説します。
EAの期待値は「1取引あたりの平均損益」
EAの取引成績で使われる期待値は、過去の勝率と平均利益・平均損失を基に、1回の取引でどの程度の損益が生じてきたかを表す数値です。
本記事で扱うのは、統計学上の理論的な期待値ではなく、過去の取引結果から計算した平均損益です。対象期間の確定損益の合計を、その期間の取引回数で割ることで求められます。
1取引あたりの平均損益＝確定損益の合計÷取引回数
例えば、10回の取引による損益の合計がプラス4,000円であれば、1取引あたりの平均損益はプラス400円です。
この数値は、対象とした10回の取引を平均すると400円の利益になった、という意味です。次の1回の取引で400円の利益が得られることを示しているわけではありません。
勝率と平均利益・平均損失から計算する
損益がゼロの取引を除き、勝ち取引と負け取引の合計を「取引回数」として集計する場合、同じ平均損益を次の式でも計算できます。
期待値＝（勝率×平均利益）－（敗率×平均損失の絶対額）
ここでの勝率と敗率（負け取引の割合）は、40％なら0.4というように小数で計算します。平均損失は、マイナスの符号を除いた金額を使います。
具体例として、次のような架空の取引結果を考えます。
・取引回数：10回
・勝ち取引：4回（勝率40％）
・負け取引：6回（敗率60％）
・平均利益：2,500円
・平均損失：1,000円（絶対額）
この場合、期待値は次のようになります。
0.4×2,500円－0.6×1,000円＝プラス400円
別の方法でも確かめられます。利益の合計は4回×2,500円で10,000円、損失の合計は6回×1,000円で6,000円です。
したがって、総損益はプラス4,000円となり、10回で割るとプラス400円になります。
勝率は40％ですが、利益となった取引の平均額が損失となった取引の平均額を上回っているため、この例では1取引あたりの平均損益がプラスになっています。
なお、これは計算方法を説明するための架空の例であり、取引コストは考慮していません。
勝率と平均利益・平均損失の関係については、「EAの勝率と損益比を読み解く｜成績表を見るときの基本」（https://www.forex-exchange.co.jp/feat/ea-knowledge/win-rate-and-risk-reward-ratio/）で詳しく解説しています。
期待値がプラスでも、将来の利益は保証されない
期待値を見るうえで重要なのは、計算に使用した勝率や平均損益が、過去の取引結果に基づいているという点です。
取引回数が少ない場合は、数回の大きな利益や損失によって平均値が大きく変わることがあります。また、対象期間の相場環境が変われば、それまでと同じ取引結果が続くとは限りません。
期待値がプラスであっても、個々の取引では損失が発生します。連敗が続くこともあれば、過去に経験した以上の損失が発生する可能性もあります。
反対に、過去の期待値がマイナスだった場合でも、その数値だけで将来のすべての取引結果が決まるわけではありません。
過去の期待値は、将来の取引成果を予測・保証する数値ではなく、対象期間の成績を整理するための情報です。
取引コストと集計条件を確認する
成績表で期待値を比較するときは、計算に使われた損益額と取引回数の条件を確認します。
FX取引では、スプレッドやスリッページ、スワップポイント、手数料・報酬などが取引結果に影響します。スプレッドの影響は通常、約定価格に反映されますが、別途計上される費用もあります。
そのため、表示された損益額にどの費用が含まれているのかを確認することが大切です。すでに反映されているコストを二重に差し引かないようにする必要もあります。
また、取引回数が同じでも、集計期間や通貨ペア、取引数量が異なれば、1取引あたりの金額は変わります。損益がゼロの取引や部分決済をどう数えるかによっても、平均値は変わり得ます。
複数のEAを比較するときは、期待値のプラス・マイナスだけでなく、こうした集計条件も併せて確認しましょう。
PFなど、ほかの指標との違い
期待値が1取引あたりの損益額を示すのに対し、プロフィットファクター（PF）は、対象期間の総利益が総損失の何倍かを示す比率です。
両者は過去の損益を別の角度から表しています。期待値だけでは、損失が連続した回数や、運用途中で資産がどれほど落ち込んだかまでは分かりません。
PFの基本については、「プロフィットファクター（PF）とは？1.2と2.0、数字の意味の違い」（https://www.forex-exchange.co.jp/feat/ea-knowledge/profit-factor/）をご覧ください。
EAを評価するときは、期待値のほかにも、取引回数、検証期間、最大ドローダウン、実際の運用条件などを確認する必要があります。
これらの確認項目は、「EA評価の実践チェックリスト｜検証条件から実運用まで5つの確認軸」（https://www.forex-exchange.co.jp/feat/ea-knowledge/key-metrics-to-evaluate-ea/）で整理しています。
まとめ
EAの期待値は、過去の勝率と平均利益・平均損失から計算できる、1取引あたりの平均損益を示す指標です。
まずは取引回数、利益と損失の合計、計算に使用された費用や集計条件を確認しましょう。
期待値がプラスであっても、将来の利益を保証するものではありません。ほかの成績指標と併せて、過去の取引結果を理解するために活用することが基本です。
FEAT 3.0のサービス内容については、「FEAT 3.0サービス紹介ページ」（https://www.forex-exchange.co.jp/feat/）をご覧ください。
→ 関連用語をさらに詳しく知りたい方はこちら：用語集（https://www.forex-exchange.co.jp/support/vocabulary）
→ よくあるご質問はこちら：FAQ（https://www.forex-exchange.co.jp/support/faq/）
監修：株式会社トリロジー
金融商品取引業 近畿財務局長（金商）第372号
一般社団法人 資産運用業協会 022－00269
本記事は、株式会社トリロジーの監修を受け、FOREX EXCHANGEが表示するものです。なお、監修会社である株式会社トリロジーは、EAナレッジ全体の監修を行っております。本記事は一般的な技術解説を目的としており、個別のEAの推奨や投資助言を行うものではありません。本記事で示す内容は過去のデータおよび一般的傾向に基づく参考情報であり、個別のEAの優劣や将来の運用成果を保証するものではありません。EAを利用したFX取引では、元本を割り込む損失が生じる場合があります。お取引にあたっては、契約締結前交付書面および約款を十分にご確認ください。
